核心观点：

　　行业基础数据跟踪：5 月16 日~5 月20 日，SW 化工板块上涨4.02%，跑赢上证综合指数1.91 个百分点；化工子行业上涨较多，表现较好的有纯碱、炭黑、氟化工及制冷剂、钾肥、磷化工及磷酸盐、无机盐、其他橡胶制品、涂料油漆油墨制造、其他化学制品等板块，表现较差的有日用化学产品、合成革、其他纤维、农药、纺织化学用品、轮胎、维纶等板块。

　　化工品价格环比上涨较多：在我们跟踪的231 个产品中，本周与上周比：77 种产品价格上涨，92 种产品价格平稳，62 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的33%、40%和27%。化工品价格上涨较多。价格涨幅较大的产品包括：NYMEX 天然气、硫磺、WTI 原油。价格跌幅较大的产品包括：三氯甲烷、丁酮、水合肼、VC、国际尿素、VCM、PVC、国际柴油。

　　重点子行业信息：煤化工产业链：尿素涨多落少，DMF 弱势下滑，甲醇窄幅上调，醋酸窄幅上调，乙二醇高位调整；聚酯产业链：本周涤纶长丝涨价累库；氨纶：氨纶市场下行调整；粘胶：粘胶市场稳中向好；锦纶：锦纶切片价格连续上涨；MDI 产业链：聚合MDI 价格跌势难止，纯MDI 价格弱势整理；两碱：纯碱价格上涨，PVC 价格下跌；硅产业链：有机硅弱势下滑，金属硅整体整体下调；磷化工：磷矿石、黄磷、磷肥价格上涨；钾肥：市场价格坚挺；草铵膦：草铵膦供需紧张，价格上调；锂电材料：六氟磷酸锂、正极材料价格下跌；饲料添加剂：VA、VE、VD3、烟酰胺、生物素、VC、VB6、价格下跌。(数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND)

　　建议关注标的：(1)受益于通胀的上游资源品，侧重于油气煤农资农化相关方向，产业链相关标的包括：油气煤资源品(中国海油、广汇能源等)，钾肥(亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份等)，磷肥(云天化等)，农药(扬农化工、润丰股份、利尔化学、广信股份、联化科技等)，纯碱(远兴能源等)。(2)受短期市场情绪冲击超跌的优质公司，侧重于行业龙头白马，与具备强α属性的子行业龙头，相关标的包括：龙头白马(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、卫星化学、华峰化学等)，民营大炼化(荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等)，以及成长性显著、估值低位的子行业龙头标的(赛轮轮胎、华恒生物、格林达等)。